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2019年第二季度中国黄金市场呈保守态势

2019-08-16 11:00
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根据世界黄金协会发布的2019年第二季度《黄金澳门维多利亚需求趋势报告》,2019年第二季度,中国黄金市场呈保守态势。中国黄金储备在上半年共增长74吨,其中第二季度月净购入量小幅增加。在金饰行业的展销活动以及持续创新和开发高端产品的吸引下,即使是在传统意义上的淡季,中国4、5月份的金饰需求量也相对乐观。但在投资者的担忧情绪消退、金价上涨的影响下,中国投资需求疲软,金条和金币需求降至49.5吨。   据悉,2019年第二季度中国金饰需求137.8吨,较2018年同期144.1吨,下降4%;中国第二季度金条与金币需求降至49.5吨,同比下降29%,2018年同期需求为69.5吨;中国第二季度消费者需求(指:中国金饰需求与条与金币需求之和)187.3吨,较2018年同期需求213.5吨,下降了12%。   央行需求   中国黄金储备在上半年共增长74吨,其中第二季度月净购入量小幅增加,使2019年的月平均购买量从第一季度的11吨增至12.3吨。   金饰需求   中国金饰需求连续第三个季度同比下滑。第二季度金饰需求同比下降4%,至137.8吨。与相对疲软的第一季度数据相结合,上半年中国金饰需求总体下降了3%,至321.4吨。   在金饰行业的展销活动以及持续创新和开发高端产品的吸引下,即使是在传统意义上的淡季,中国4、5月份的金饰需求量也相对乐观。但在6月份金价开始上涨之后需求便有所停滞,零售商的促销活动也难以将消费者吸引回来。据悉,随着二季度的结束,金饰销售展厅里愈发冷清。   尽管本季度最后几周形势艰难,但随着领先品牌扩大网络,并将触角伸至低线城市,零售市场仍在继续发展。以周大福为例,该季度其在中国内地开设了115家门店。   消费者也继续关注近年来行业开发的更具创新性、更高硬度的高端产品,这在一定程度上反映了金饰行业在推广这些利润率更高的产品方面所做的努力。   投资需求   2019年第二季度投资需求疲软,中国占全球需求下降量的三分之二左右。随着中国央行承诺保持汇率稳定,在过去18个月支撑着黄金投资需求的汇率担忧在5月份有所缓解。与实物需求疲软形成鲜明对比的是,上海黄金交易所的投机交易活动在6月份达到第二高水平,达到2,062吨。   黄金ETF需求亚洲上市的黄金ETF共流出4.1吨;这在很大程度上是中国华安易富基金5.4吨的黄金ETF流出量所导致的。我们认为,上半年中国的黄金ETF共有9吨流出,是该地区投资者获利了结和转向风险较高资产的结果。   金条与金币需求由于投资者担忧情绪消退、金价上涨,中国第二季度金条与金币需求降至49.5吨,为2016年第三季度以来的最低水平。随着中国央行副行长潘功胜承诺保持汇率稳定,在过去18个月支撑着黄金投资需求的汇率担忧在5月份有所缓解。而在今年6月,中国国内黄金价格飙升至每克322元人民币的六年半高点。另外在目睹了2013年中国大妈们对黄金的狂热追捧以及随后的亏损之后,中国投资者决定静观其变,等待一个不那么动荡的价格环境。这些因素叠加在一起,抑制了新增购买需求,并提振了投资者的黄金销售。   而与个人投资需求疲软形成鲜明对比的是,上海黄金交易所的投机交易活动激增。6月,以分期付款方式进行买卖的Au(T+D)黄金合约成交量触及2,062吨,为有记录以来的第二高水平。   科技用金需求   电子产品中国(中国大陆和香港特别行政区)的主要东部制造中心,和日本的第二季度黄金使用量分别下降了5.3%和4.0%。与第一季度一样,美国的黄金使用量逆势增长了3%。   黄金供应量   金矿生产第二季度,中国金矿产量再次同比下降。2017年开始实施的更严格的环境法规继续对该行业产生影响,尽管影响较之前已经有所缓和,但仍导致全国金矿产量同比下降4%。   货币贬值有助于提高金矿公司的利润率。较弱的生产国货币帮助推低了非美元成本,提振了南非、中国、____、俄罗斯和加纳等主要矿业国家的金矿生产利润。不断上涨的金价(尤其是以主要生产国货币计价的金价)仍更具优势,从而推高了利润率,使得该行业处于相当健康的地位。   回收金供应量第二季度,中国回收金供应量同比增加显著。虽然4月和5月市场平静,但随着6月金价上涨,消费者受到金饰商促销活动的吸引,纷纷抛售黄金。此外,近期中国黄金回购市场的创新发展也可能推动了回收金供应量的上升。

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